La economía española muestra señales de crecimiento, pero cada vez más empresas perciben una realidad distinta: venden más, pero ganan menos y asumen más riesgo.
Este fenómeno, conocido como crecimiento económico engañoso, está generando un aumento silencioso de la morosidad empresarial que podría intensificarse en 2026 si no se gestiona correctamente el riesgo de crédito.
❓ ¿Qué es el crecimiento económico engañoso?
Es una situación en la que los indicadores macroeconómicos muestran crecimiento, pero las empresas no mejoran su rentabilidad real y asumen más riesgo.
❓ ¿Por qué aumenta la morosidad empresarial?
Porque muchas empresas venden más, pero con menor margen y mayor exposición a clientes con menor solvencia.
❓ ¿Cómo afecta la inflación a las empresas?
Incrementa costes, reduce márgenes y obliga a trasladar precios, lo que puede afectar la demanda y la estabilidad financiera.
❓ ¿Qué es el seguro de crédito?
Es una herramienta que protege a las empresas frente a impagos de clientes, cubriendo el riesgo comercial.
❓ ¿Cómo reducir el riesgo de impago?
- analizando la solvencia de clientes
- limitando el crédito
- monitorizando continuamente
- utilizando seguro de crédito
⚠️ El verdadero riesgo no es vender menos, sino vender más… a clientes cada vez más débiles.
Según tendencias recientes del Banco de España y registros mercantiles, los concursos de acreedores han mostrado incrementos en determinados sectores, anticipando un posible aumento de la morosidad en los próximos ejercicios.
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📊Inflación real, datos macro distorsionados y aumento del riesgo de morosidad empresarial
La economía parece resistir. Los datos macroeconómicos muestran crecimiento y muchas empresas mantienen o incluso incrementan su facturación. Sin embargo, este crecimiento puede ser engañoso y, en algunos casos, peligroso para la estabilidad financiera de las empresas.
Detrás de estos datos existe una realidad distinta:
- Inflación real superior a la oficial
- Tipos de interés contenidos pese a la inflación
- Elevado endeudamiento público
- Incertidumbre geopolítica creciente
- Posible subida de materias primas
- Datos macroeconómicos poco trasladables a la realidad empresarial
Todo ello crea un escenario donde muchas empresas creen estar creciendo, cuando en realidad están asumiendo más riesgo y soportando más presión financiera.
⚠️La trampa de los datos macroeconómicos
Una parte importante del crecimiento económico procede de grandes empresas con posiciones dominantes en sectores como:
- Banca
- Telecomunicaciones
- Energía
Estas compañías, con un peso muy relevante en el IBEX, incrementan sus ingresos mediante:
- Ajustes tarifarios generalizados
- Subidas de precios estructurales
- Traslado directo de costes al mercado
- Demanda prácticamente cautiva
Esto provoca una distorsión clara:
El crecimiento económico global mejora,
pero la mayoría de empresas privadas soporta más costes y menor margen.
En la práctica, el tejido empresarial está financiando parte de ese crecimiento.
🧨Más facturación, pero menos rentabilidad y más riesgo
El resultado es un escenario delicado:
- Aumentan las ventas nominales
- Se reducen los márgenes reales
- Crecen los costes estructurales
- Aumenta la necesidad de circulante
- Se tensiona la tesorería
Muchas empresas interpretan esta situación como crecimiento, cuando en realidad:
Se vende más caro, pero no necesariamente mejor.
Y muchas veces, además, con mayor riesgo.
💸El desencadenante perfecto para la morosidad
Este equilibrio frágil puede romperse con cualquier factor externo:
- Crisis geopolítica
- Escasez de materias primas
- Subida energética
- Problemas logísticos
- Tensiones financieras
Cuando aparece uno de estos detonantes, la morosidad empresarial aumenta con rapidez.
Porque muchas compañías ya estaban tensionadas, aunque los datos macro indicaran crecimiento.
⚠️Más crédito comercial y más exposición
Para mantener la actividad, las empresas suelen:
- Ampliar límites de crédito a clientes
- Aceptar compradores con menor información
- Alargar plazos de pago
- Financiar más circulante
- Incrementar concentración de riesgo
El problema no es vender más.
El problema es vender más a clientes más débiles.
🛡️Seguro de crédito y control del riesgo: más importantes que nunca
En este contexto, el control del riesgo de crédito se convierte en un elemento estratégico.
Las empresas recurren a soluciones como:
- Seguro de crédito y caución
- Informes comerciales
- Monitorización de clientes
- Clasificación de riesgo
- Cobertura de impagos
En el mercado operan aseguradoras especializadas como Crédito y Caución, CESCE, COFACE o SOLUNION, mientras que herramientas de información empresarial como INFORMA, IBERINFORM o AXESOR permiten analizar la solvencia de clientes.
Sin embargo, la diferencia real no está solo en disponer de estas herramientas, sino en cómo se gestionan de forma operativa y continua.
🚀Crecer con control en un entorno económico incierto
Las empresas que mejor afrontan este escenario son aquellas que:
- Controlan el riesgo de su cartera
- Ajustan límites de crédito
- Monitorizan clientes estratégicos
- Detectan señales de deterioro
- Combinan financiación y cobertura
- Toman decisiones con rapidez
Porque el crecimiento actual puede ser engañoso.
Y cuando el mercado se ajusta, las empresas más expuestas son las que crecieron sin control del riesgo.
🔥La importancia de una gestión activa del riesgo de clientes
Hoy, más que nunca, no basta con tener una póliza de seguro de crédito.
Es clave gestionar el riesgo de forma activa, combinando:
- Seguro de crédito y caución
- Información empresarial
- Seguimiento continuo
- Decisiones coordinadas
- Apoyo en financiación
Desde VG Seguros de Crédito, a través de creditoygestion.es, trabajamos precisamente en este enfoque: ayudar a las empresas a crecer con seguridad en entornos económicos inciertos, integrando seguro de crédito, información empresarial y gestión operativa del riesgo.
El objetivo no es frenar ventas, sino mejorar la calidad del crecimiento y reducir la exposición a impagos.
🧠Conclusión: vender más no significa estar mejor
El contexto actual puede generar una falsa sensación de crecimiento económico.
Pero la combinación de:
- Inflación real elevada
- Datos macro distorsionados
- Incremento de costes estructurales
- Presión de sectores oligopolísticos
- Incertidumbre geopolítica
puede derivar en un aumento progresivo de la morosidad empresarial.
Por eso, hoy más que nunca, controlar el riesgo de crédito a clientes y estructurar correctamente la financiación es clave para crecer con seguridad.
Porque cuando el crecimiento es engañoso, la morosidad suele aparecer después.
Y cuando aparece, lo hace con mayor impacto.
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